أرامكو تكشف نتائج الربع الأول 2025: انخفاض الأرباح مقابل ارتفاع التوزيعات للمساهمين

تراجعت أرباح شركة أرامكو السعودية خلال الربع الأول من عام 2025 إلى 97.54 مليار ريال، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض الإيرادات وارتفاع التكاليف التشغيلية، رغم هذا التراجع، ارتفع سهم أرامكو السعودية (2222) بنسبة 0.64% ليصل إلى 25 ريالًا للسهم، مما يفتح باب التساؤلات حول ما إذا كان سهم 2222 دون قيمته الحقيقية.

انخفاض الأرباح لا يعني ضعف السهم 2222

سجلت أرامكو السعودية انخفاضًا في صافي الأرباح مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، إذ بلغت الأرباح 97.54 مليار ريال في الربع الأول من 2025 مقابل 102.27 مليار ريال في نفس الفترة من 2024، ويرجع هذا التراجع إلى انخفاض الإيرادات والدخل الآخر المتعلق بالمبيعات، إلى جانب ارتفاع التكاليف التشغيلية؛ إلا أن هذه العوامل قابَلها جزئيًا انخفاض في ضرائب الدخل والزكاة نتيجة تراجع الدخل الخاضع للضريبة خلال نفس الفترة

شهدت الشركة ارتفاعًا في كميات المبيعات من الغاز والمنتجات المكررة والبتروكيميائية، إلى جانب زيادة في الكميات المتداولة من النفط الخام، ولكن هذا التحسن الجزئي لم يعوض الانخفاض في أسعار المنتجات مقارنة بالعام السابق، وهو ما أثر على أداء السهم 2222 في السوق المالية

السهم 2222 ينتعش بدعم من أسعار النفط

على الرغم من انخفاض الأرباح السنوية، إلا أن أرامكو حققت نموًا في أرباح الربع الأول من 2025 مقارنة بالربع الأخير من 2024، مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط الخام وزيادة الكميات المتداولة، كما ارتفعت أسعار المنتجات البتروكيميائية والمكررة مما عزز من الإيرادات خلال هذه الفترة

ساهم أيضًا ارتفاع الدخل الآخر المرتبط بالمبيعات وانخفاض التكاليف التشغيلية في دعم هذا النمو، بالرغم من وجود ارتفاع في الزكاة وضرائب الدخل نتيجة زيادة الدخل الخاضع للضريبة، مما يعزز من نظرة بعض المستثمرين بأن سهم 2222 قد يكون دون قيمته الحقيقية في ظل هذه المؤشرات الإيجابية

توزيعات أرباح قوية تعزز موقف سهم 2222

أعلنت أرامكو عن توزيع أرباح إجمالية بقيمة 80.11 مليار ريال عن الربع الأول من 2025، تشمل توزيعات أساسية بلغت 79.3 مليار ريال وتوزيعات مرتبطة بالأداء بقيمة 0.82 مليار ريال، ويبلغ عدد الأسهم المستحقة للتوزيع نحو 241.882 مليار سهم، ما يجعل حصة السهم من التوزيعات 0.3312 ريال

• 0.3278 ريال توزيعات أساسية
• 0.0034 ريال توزيعات مرتبطة بالأداء

تُظهر هذه التوزيعات التزام أرامكو بسياسة مستدامة تجاه مساهميها، وقد تدفع هذه العوائد المنتظمة المستثمرين لإعادة تقييم السهم 2222 خاصة مع تزايد التوقعات بأنه دون قيمته الحقيقية في السوق الحالية

في ظل هذه الأرقام، يبدو أن سهم 2222 قد لا يعكس بدقة أداء الشركة على المدى المتوسط والبعيد، ما يدفع المحللين والمستثمرين للتساؤل: هل سهم 2222 دون قيمته الحقيقية؟