خسارة كبرى.. احتمالية تراجع الدولار بنسبة 40% تثير قلق الأسواق المالية

الدولار قد يخسر 40% من قيمته خلال الأعوام القادمة مع تزايد المخاوف حول المسار الهبوطي للعملة الأمريكية في الأسواق العالمية؛ هذا هو التحذير الأخير من بنك “آر بي سي كابيتال ماركتس” الذي يشير إلى احتمال حدوث تراجع حاد مشابه لتلك المرحلة التي أعقبت انفجار فقاعة الإنترنت مطلع الألفية؛ وقد يؤدي هذا التحول إلى انخفاض كبير في قيمة الدولار مع ابتعاد رؤوس الأموال العالمية عن الأصول المقومة به، وفقًا لتقرير البنك.

توقعات تصحيح حاد للدولار وسط تحولات استثمارية عالمية

يرى بنك “آر بي سي كابيتال ماركتس” أن الدولار قد يواجه عملية تصحيح حادة بسبب التركز الكبير في الأصول الأمريكية مرتفعة التقييم؛ وهذا التركيز يجعل العملة عرضة لتقلبات حادة إذا تغيرت شهية المستثمرين أو تقلص الأداء النسبي للأسواق المالية الأمريكية؛ وكبير محللي العملات بالبنك، ريتشارد كوتشينوس، أوضح أن تحولًا ملموسًا في اتجاهات الاستثمار العالمي يمكن أن يؤثر بعمق على أسعار صرف الدولار، لا سيما إذا عادت رؤوس الأموال للتنويع خارج السوق الأمريكية كما حدث بين 2001 و2008؛ ما يعيد فتح باب احتمال خسارة الدولار لما يصل إلى 40% من قيمته في تلك الفترة القادمة، وهذا السيناريو ينبئ بتغيرات ضخمة في الديناميكيات المالية العالمية.

تحديات تجعل الدولار محل شكوك مع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي

تشكل مجموعة من التحديات عوامل ضغط متزايدة على الدولار الأمريكي؛ من بينها ارتفاع تقييمات الأسهم الأمريكية إلى مستويات عالية، تغيير أنماط التجارة العالمية، وتوجه المتداولين نحو البحث عن ملاذات استثمارية بديلة؛ كما أشار التقرير إلى أن الاقتصاد الأمريكي يواجه دورة تباطؤ محتملة، ما قد يفاقم من ضعف الطلب على الدولار؛ وفي هذا السياق، يصبح الدولار الأمريكي على المحك مع احتمال انخفاض كبير في قيمته إذا لم تواكب السياسات الاقتصادية والتجارية تلك التغيرات؛ وهذا يعكس مخاطر حقيقية على وضع العملة التي لطالما اعتُبرت الملاذ الآمن.

الاستراتيجيات المقترحة للتحوط ضد تراجع الدولار

يقدم بنك “آر بي سي كابيتال ماركتس” جملة من توصيات التحوط للحد من المخاطر المرتبطة بتراجع الدولار الأمريكي؛ أهمها تبني خيارات استدعاء تركيبية على مؤشر الدولار الأمريكي، وخيارات ثنائية صعودية على اليورو والين الياباني؛ كما أوصى البنك بالعقود الآتية:

• عقود خيارات اليورو/دولار بسعر تنفيذ 1.30
• عقود خيارات الدولار/ين عند مستوى 130

تلك الاستراتيجيات من شأنها أن توفر طبقة حماية للمستثمرين في ظل توقعات متزايدة بالهبوط الحاد لقيمة الدولار الأمريكي الذي قد يفقد حتى 40% من قيمته؛ كما أشار التقرير إلى أن الاختلافات الحالية تميز الموقف المالي اليوم عن سوق ما بعد فقاعة الإنترنت، مع توسع الاستثمارات في الأصول غير السائلة والبدائل الخاصة، في الوقت الذي تتضافر فيه التحولات التكنولوجية والتوترات الجيوسياسية والسياسات النقدية غير التقليدية لتزيد من حساسية الأسواق وتقلباتها.