الدولار الأمريكي يعمق خسائره لأدنى مستوى في شهرين بعد نتائج اجتماع المركزي الأمريكي الأقل تشددًا من المتوقع، مما عزز ارتفاع أسعار الذهب في الأسواق الأوروبية. جاء هذا التراجع في مؤشر الدولار مدعومًا بخفض الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%، ما أسهم في دفع أسعار الذهب للصعود واستمرار مكاسبها لليوم الثالث على التوالي.
تأثير خفض أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي وأسعار الذهب
شهد الدولار الأمريكي تراجعًا ملموسًا ليصل إلى أدنى مستوياته خلال شهرين عند 98.54 نقطة، عاكسًا ضعف العملة الأمريكية أمام سلة من العملات العالمية. هذا التراجع جاء في أعقاب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي شهد خفضًا ثالثًا متتاليًا لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 3.75%، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2022. كان هذا القرار أقل تشددًا مما توقعته الأسواق، مما أدى إلى زيادة توقعات خفضين إضافيين في أسعار الفائدة خلال العام القادم بدلًا من تخفيض واحد فقط. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.45% مسجلة 4247.81 دولارًا للأوقية، مقارنة بمستوى افتتاح التداولات عند 4228.27 دولارًا، مع تسجيل أدنى سعر عند 4210.44 دولارًا، حيث استمر المشترون في التوجه نحو المعدن الأصفر عقب اجتماع الفيدرالي.
التوقعات الاقتصادية للفيدرالي الأمريكي وتأثيرها على السوق
أشار بيان السياسة النقدية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي إلى توسع الاقتصاد بوتيرة معتدلة مع تباطؤ مكاسب الوظائف وارتفاع طفيف في معدل البطالة حتى سبتمبر. وعلى الرغم من هذه المؤشرات، أكد البنك المركزي استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة نسبيًا. في تقريره الربع سنوي للتوقعات الاقتصادية، عدل الفيدرالي توقعاته لمعدل النمو الاقتصادي، حيث زاد توقع نمو 2025 من 1.6% إلى 1.7%، ونمو 2026 من 1.8% إلى 2.3%، ونمو 2027 من 1.9% إلى 2.0%. أما فيما يخص التضخم، فقد خفض توقعاته للتضخم الإجمالي لعام 2025 إلى 2.9% مقارنة بـ3.0% سابقًا، مع تعديلات مماثلة للتضخم الأساسي الذي توقعه عند 3.0% بدلًا من 3.1%. أبقى الفيدرالي على سعر الفائدة المستهدف لعام 2025 عند 3.75% مع توقعات بانخفاض تدريجي خلال الأعوام القادمة.
| التوقع | العام 2025 | العام 2026 | العام 2027 |
|---|---|---|---|
| نمو الاقتصاد (%) | 1.7 | 2.3 | 2.0 |
| التضخم الإجمالي (%) | 2.9 | 2.4 – 2.6 | 2.1 |
| التضخم الأساسي (%) | 3.0 | 2.5 | 2.1 |
| سعر الفائدة المستهدف (%) | 3.75 | 3.5 | 3.25 |
دلالات تصريحات جيروم باول وتأثيرها على توقعات الذهب والسوق الأمريكية
أكد جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وجود توافق كبير على خفض سعر الفائدة خلال الاجتماع الأخير، مشددًا على تركيز المركزي على تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز سوق العمل بشكل الأمثل. وصف باول الاقتصاد الأمريكي بأنه أفضل مقارنة بالاقتصادات الأخرى من حيث التضخم وسوق العمل ونمو الناتج المحلي. أضاف أن رفع أسعار الفائدة ليس السيناريو المتوقع حاليًا، وأن قرار أي تعديلات إضافية المستقبلية سيعتمد بشكل كامل على البيانات الاقتصادية المتاحة وتغيرات توازن المخاطر. من جانب آخر، أشار كبير محللي السوق في كيه سي إم تريد، تيم ووترر، إلى أن الذهب يسير ببطء نحو الصعود بسبب توقعات الفيدرالي المحدودة بخفضات إضافية في أسعار الفائدة. على صعيد متصل، شهدت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust انخفاضًا بنحو 1.15 طن متري خلال أربعة أيام متتالية، حيث وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ 3 ديسمبر الحالي عند 1046.82 طن متري.
- تراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في شهرين
- خانة الفيدرالي بخفض سعر الفائدة إلى 3.75%
- ارتفاع تدريجي في أسعار الذهب مع مكاسب لثلاثة أيام متتالية
- تعديلات إيجابية في توقعات النمو التضخمي والاقتصادي للسنوات المقبلة
- تصريحات باول التي تعزز استقرار الأسواق مع توقعات متحفظة لما بعد خفض الفائدة الحالي
